從“蘭州證券黑市”到之后的“一級半市場”， 過去10年來，非法證券活動的每一次演變都會讓不明真相的投資者眼花繚亂。

　　2001年9月，就在各方還為“蘭州證券黑市”得到有力查處擊節(jié)叫好的時候，“一級半市場”、非法中介、非法咨詢等新的非法證券活動又悄然出現(xiàn)。

　　作為與證券市場相伴而生的非法證券活動，一種形式遭到嚴厲打擊后，新的形式又會很快冒出來。非法證券活動的反復性決定了不同歷史時期，犯罪形式都會變換不同的重點。

　　但正所謂“萬變不離其宗”，只要我國證券市場不斷向前發(fā)展，投資者隊伍素質(zhì)不斷提高，無論非法證券活動如何“變色”，都將“無處藏身”。

　　“蘭州證券黑市”

　　引起全國震驚的“蘭州證券黑市”，注定成為我國非法證券活動初期的典型案例。

　　2001年2月，蘭州春節(jié)的喜慶氣氛還沒有消退，一系列金融集資詐騙案的黑幕漸漸被揭開。這一系列案件以股票交易作為詐騙手段，涉及非法公司達15家。其中，僅公安機關偵查終結移交起訴的13家，就涉及受騙群眾1300多人，涉案資金7366萬元，損失3935萬元。

　　案件暴露后，甘肅證監(jiān)機關、公、檢、法等多部門第一次聯(lián)合介入到單一的證券犯罪案件中。當年9月，“蘭州證券黑市”系列案件中的王成、徐繼蘭、徐繼峰等人以集資詐騙罪和非法經(jīng)營證券罪陸續(xù)受到死刑、無期徒刑不等的嚴懲。

　　經(jīng)過檢方的調(diào)查，每一個案件中，雖然犯罪手法略有不同，卻有著極其相似的犯罪特點。即以開辦公司為幌子，超范圍經(jīng)營，非法斂錢；在電腦中安裝虛擬股票交易系統(tǒng)，以高比例融資、單人單機為誘餌，吸引不特定人投資炒股，騙取錢財；以收取手續(xù)費、印花費、虛假融資利息和強行平倉為手段，非法斂財。

　　檢方認為，涉案公司設立的是虛假股市，從事假融資、假報單、假成交和強行平倉，并以收取“手續(xù)費”、“融資利息”和“虧損平倉”為借口，騙取投資人的錢財?！肮擅瘛眰冊谒^的“股市”中，玩著沒有實際意義的數(shù)字游戲，其實資金并沒有掌控在投資人的手中，而是被挪用或被侵占。

　　法院最終認定，被告人以優(yōu)惠條件吸引投資人，秘密設立股票交易市場，進行虛假股票交易，所得資金或借給他人使用，或被揮霍。這種行為以非法交易為手段，非法融資為最終目的，主觀上具有占有他人財產(chǎn)的目的，構成集資詐騙罪。

　　“假股市、假報單、假成交、真詐騙”，一位地方證監(jiān)官員在談起這起早期非法證券活動時表示，只要投資者稍有投資知識，就能避免上當受騙。“相對于此后出現(xiàn)的‘一級半市場’陷阱，‘蘭州證券黑市’表現(xiàn)出來的犯罪手法簡直太小兒科了?！?/P>

　　該官員認為，經(jīng)濟相對落后的一些地區(qū)由于合法券商服務跟不上市場發(fā)展的需要，設備、技術、咨詢、輔導等配套服務不能滿足投資者的需求，無形中給了非法券商以可乘之機。加上當?shù)赝顿Y者的投資意識相對較弱，更有助于形成“蘭州證券黑市”生存的溫床。